Со оглед на тоа што „Сезоната на годишниот извештај“ речиси привршува на 30 април, компаниите кои котираат на A-share неволно или неволно ги доделија годишните извештаи за 2021 година.За фотоволтаичната индустрија, 2021 година е доволна за да се запише во историјата на фотоволтаиците, бидејќи натпреварите во синџирот на индустријата почнаа да влегуваат во фазата на бело-жешко во 2021 година. Генерално, синџирот PV индустрија се состои од основни сегменти како што се силикон, силикон наполитанки, ќелии и модули и секундарни сегменти како што се помошни материјали за PV и PV опрема.
„Паритетот на мрежата“ беше реализиран за производство на фотоволтаична енергија што се спроведуваше повеќе од десет години во терминалните фотонапонски централи, што пак поставува построги барања за трошоците за синџирот на фотонапонска индустрија.
Во силиконскиот сегмент на индустрискиот синџир горе, има огромна побарувачка за зелена енергија поради неутрален јаглерод, што ги прави цените на силиконот што се шири со најбавна брзина нагло да растат, што предизвикува огромно влијание врз оригиналната распределба на профитот на синџирот на индустријата .
Во сегментот на силиконски нафора, новата сила на силиконските наполитанки како што е Шанџи автоматизација ги предизвикува традиционалните производители на силиконски нафора;во клеточниот сегмент, клетките од N-тип почнуваат да ги заменуваат клетките од P-тип.
Сите овие испреплетени настани може да направат инвеститорите да се чувствуваат збунети.Но, на крајот од годишните извештаи, преку финансиските податоци можеме да фатиме поглед на добивките и загубите на секоја PV компанија.
Овој пост ќе ги прегледа годишните резултати на десетици PV компании и ќе ги разложи основните финансиски податоци во различни сегменти од синџирот на индустријата во обид да одговори на следните две прашања:
1. Кои сегменти од синџирот на PV индустрија забележаа профити во 2021 година?
2. Како ќе се распределува профитот на синџирот на PV индустрија во иднина?Кои сегменти се погодни за распоред?
Големиот профит на силиконот го промовира развојот на силиконските наполитанки, но клетките забележаа бавен бизнис
Во главните сегменти на синџирот PV индустрија, ги избравме наведените PV компании со јасно обелоденување финансиски податоци за деловните сегменти на силикон - нафора - ќелија - модул и ги споредивме приходите и пондерираната бруто маржа на различни деловни сегменти на секоја компанија , за јасно да се одразат промените во профитабилноста на секој сегмент од синџирот на PV индустријата.
Стапката на раст на приходите на главните сегменти на синџирот на PV индустрија е повисока од стапката на раст на индустријата.Според податоците на CPIA, глобалниот нов инсталиран капацитет на PV бил околу 170 GW во 2021 година, што претставува зголемување од 23% на годишно ниво, додека стапката на раст на приходите на силициум/нафора/ќелија/модул била 171,2%/70,4%/62,8%. /40,5% соодветно, во опаѓачка состојба.
Од гледна точка на бруто маржата, просечната продажна цена на силиконот се зголеми од 78.900/тон во 2020 година на 193.000/тон во 2021 година. 2021 година.
Сегментот на нафора покажа силна еластичност, при што бруто маржите останаа на околу 24% во последните три години, и покрај наглиот пораст на трошоците за силикон.Постојат две главни причини за стабилната бруто маржа на сегментот на нафора: Прво, нафората е во релативно силна позиција во синџирот на индустријата и има силна преговарачка моќ над производителите на ќелии низводно, што може да го промени најголемиот дел од притисокот на трошоците.Второ, Zhonghuan Semiconductor, еден од важните производни страни на производителите на силиконски наполитанки, значително ја подобри својата профитабилност по завршувањето на хибридната реформа и промоцијата на 210 силиконски наполитанки, со што играше стабилизирачка улога во бруто-маржата на овој сегмент.
Ќелијата и модулот се вистинска жртва на сегашниот бран на поскапувања на силиконот.Бруто маржата на ќелијата падна од 14,47% на 7,46%, додека бруто маржата на модулот падна од 17,24% на 12,86%.
Причината за подобрите перформанси на бруто маржата на сегментот на модулите во споредба со сегментот на ќелиите е тоа што компаниите од основните модули се сите интегрирани компании и немаат посредници за да ја заработат разликата, па затоа се поотпорни на притисок.Aikosolar, Tongwei и други компании за ќелии треба да купуваат силиконски наполитанки од други компании, па нивните профитни маржи очигледно се притиснати.
Конечно, од промените во бруто-добивката (оперативен приход * бруто маржа), поочигледен е судбинскиот јаз помеѓу различните сегменти на синџирот на фотоволтаична индустрија.
Во 2021 година,бруто добивката на сегментот на силикон порасна за цели 472%, додека бруто добивката на сегментот на ќелии се намали за 16,13%.
Дополнително, можеме да видиме дека иако бруто маржата на сегментот на нафора не е променета, бруто-добивката е зголемена за речиси 70%.Всушност, ако гледаме од перспектива на профит, силиконските наполитанки всушност имаат корист од бранот на зголемување на цената на силиконот.
Оштетени се маргините на фотоволтаичните помошни материјали, но продавачите на опрема остануваат силни
Истиот метод го усвоивме во помошните материјали и опремата на синџирот на фотоволтаична индустрија.Во наведените фотонапонски компании избравме релевантни понуди и ја анализиравме профитната состојба на соодветните сегменти.
Секоја компанија забележа пад на бруто маржата на сегментот на фотоволтаични помошни материјали, но сите можат да постигнат профитабилност.Генерално, PV стаклото и инвертерите најмногу страдаа од зголемување на приходите без зголемување на профитот, додека стапката на раст на профитот на PV филмот беше релативно поодлична.
Финансиските податоци на секој продавач на опрема се многу стабилни во сегментот на PV опрема.Во однос на бруто-маржата, пондерираната бруто-маржа на секој продавач на опрема се зголеми од 33,98% во 2020 година на 34,54% во 2021 година, речиси без влијание на различни спорови во главниот сегмент на ФВ.Во однос на приходите, вкупниот оперативен приход на осумте продавачи на опрема како целина исто така се зголеми за 40%.
Целокупните перформанси на синџирот на PV индустрија во близина на профитабилноста на сегментот на силициум и обланди се релативно добри во 2021 година, додека сегментот на ќелии и модули низводно е предмет на строгите барања за трошоци на електраната, со што се намалува профитабилноста.
Фотоволтаичните помошни материјали како што се инвертерите, фотонапонскиот филм и фотоволтаичното стакло се насочени кон клиентите на синџирот на индустријата, така што профитабилноста во 2021 година беше засегната во различен степен.
Какви промени ќе се случат со PV индустријата во иднина?
Зголемената цена на силиконот е главната причина за промените во шемата за распределба на профитот на синџирот PV индустрија во 2021 година. Значи, кога ќе паднат цените на силиконот во иднина и какви промени ќе се случат во синџирот PV индустрија по падот станаа во фокусот на вниманието на инвеститорите.
1. Проценка на цената на силиконот: просечната цена останува висока во 2022 година, а почнува да паѓа во 2023 година.
Според податоците на ЗЈСЦ, глобалниот силиконски ефективен капацитет во 2022 година е околу 840.000 тони, што е околу 50% раст на годишно ниво и може да поддржи околу 294 GW побарувачка на силиконски обланди.Ако го земеме предвид односот на распределба на капацитетот од 1,2, ефективниот силиконски капацитет од 840.000 тони во 2022 година може да исполни околу 245 GW инсталирана PV моќност.
2. Се очекува сегментот на силиконски нафора да започне ценовна војна во 2023-2024 година.
Како што знаеме од претходниот преглед од 2021 година, компаниите за силиконски нафора во суштина имаат корист од овој бран на зголемувања на цените на силиконот.Штом цените на силиконот ќе се намалат во иднина, компаниите за обланда неизбежно ќе ги намалат цените на обландите поради притисокот од врсниците и долните сегменти, па дури и ако бруто-маржите останат исти или се зголемат, бруто-добивката по GW ќе се намали.
3. Ќелиите и модулите ќе закрепнат од дилемата во 2023 година.
Како најголемата „жртва“ на сегашниот бран на зголемување на цените на силиконот, компаниите за ќелии и модули тивко ги поднесоа трошоците за притисокот на целиот синџир на индустријата, несомнено повеќето се надеваат дека цените на силиконот драстично ќе паднат.
Целокупната ситуација на синџирот PV индустрија во 2022 година ќе биде слична на онаа од 2021 година, а кога силиконскиот капацитет ќе биде целосно ослободен во 2023 година, сегментите на силициум и нафора најверојатно ќе доживеат ценовна војна, додека профитабилноста на низводниот модул и ќелијата сегментите ќе почнат да се собираат.Затоа, компаниите за ќелии, модули и интеграции во сегашниот ланец на PV индустрија ќе бидат повредни за внимание.
Време на објавување: Јуни-10-2022 година